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罗志恒介绍，一般而言，冲突开始的时候，避险情绪升温，利好美债，收益率会下跌。但若冲突时间拉长，推动油价持续上涨和通胀处于高位，则将对美债产生利空。
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對於中國而言，壓力更為顯著。2026年頭兩個月，依賴進口的中國石油供應同時受壓於三個方向：1月初美國軍事力量逮捕委內瑞拉總統馬杜羅後，委內瑞拉對華裝船全面停止；伊朗遭到美以軍事打擊，令中國最大的受制裁石油來源陷入高度不確定性；而霍爾木茲的實際停擺，將威脅進一步延伸至中國每天逾700萬桶的中東合法採購。中國多年來苦心構建的「原油供應體系」，正在同步承壓。
差距不是在缩小，而是在指数级扩大。
Владимир Седов (Редактор отдела «Силовые структуры»)